MoneyDJ新聞 2025-07-08 12:08:07 記者 陳怡潔 報導

惠譽信評(Fitch Ratings)今(8)日發布今(2025)年6月版《全球經濟展望》並指出，儘管美中關稅緊張局勢降級，全球經濟仍將顯著放緩，惠譽預估2025年全球GDP成長率為2.2%，將遠低於2024年的2.9%和長期平均值2.7%。

惠譽指出，有鑑於美中貿易緊張局勢於近期降級，相較於2025年4月中旬發布的上一期《全球經濟展望》，惠譽在今日發布的2025年6月版《全球經濟展望》中，對全球經濟成長預測進行上調；不過，惠譽仍認為世界經濟面臨自1930年以來，最嚴峻的貿易戰所引發的大幅放緩。

惠譽最新預測2025年全球GDP成長率為2.2%，較4月版《全球經濟展望》上調0.3個百分點，惠譽並將2026年經濟成長率預測自2.0%上調至2.2%，但這些成長率均遠低於2024年的2.9%和長期平均值2.7%。

同時，惠譽將2025年美國經濟成長預期從1.2%上調至1.5%，且認為衰退風險正在消退。不過，因國內終端需求已放緩，惠譽預期美國2025年下半年消費將放緩。另外，惠譽將中國2025年經濟成長預估從3.9%上調至4.2%，歐元區則自0.6%上調至0.8%。

惠譽進一步指出，惠譽對美國有效關稅稅率(ETR)的最新估計值為14.2%。惠譽的基礎情境假設，未來幾個月內有效關稅稅率將小幅上升，接近3月版《全球經濟展望》中假設的水平18%，但遠低於4月版《全球經濟展望》的假設水準27%。儘管如此，惠譽最新的GDP預測仍低於3月版《全球經濟展望》的預測，反映出近幾個月以來美國貿易政策的極端波動，這加劇了不確定性，並將進一步影響經濟成長。

惠譽並指出，關稅已削弱美國企業和消費者信心，並促使美國民眾在2025年第一季提前進口商品以規避關稅上調，推動當季美國進口激增。此外，庫存也大幅上升。雖然目前幾乎沒有證據表明加徵關稅對美國消費者物價指數(CPI)產生任何影響，但上游業者價格和物價壓力指標已有所上升。同時，美國金融資產價格面臨下行壓力，反映在股市波動加劇、美元走弱及30年期長期公債殖利率上升。

惠譽並表示，隨著美國經濟增長放緩，聯準會(FED)可能對降息持謹慎態度，惠譽仍預期聯準會2025年僅會在第四季降息一次；而關稅將推高通膨，美國勞動力成長正急劇減緩，且部分通膨預期指標仍處於高位。

另外，近期油價波動進一步推高了通膨風險。惠譽已將2025年平均油價預期上調5美元至每桶70美元。

此外，惠譽指出，歐洲央行似乎對薪資和物價通膨近期的放緩步伐感到較為滿意，惠譽預期9月歐洲央行將進一步降息至低於中性的水準1.75%。

惠譽並指出，在中國，財政寬鬆是抵銷美國關稅衝擊的關鍵政策工具。不過，美元廣泛走弱和人民幣本幣計價出口價格持續下跌，加之中國有效匯率下降，亦可能有助中國出口商在其他國家取得市占。